一、行情總覽：全年呈 “先降后升再穩(wěn)” 的波動(dòng)曲線?

　　2025 年冬蟲夏草價(jià)格圍繞采挖周期形成清晰波動(dòng)：1-4 月淡季緩慢下行，5 月隨頭期草上市短暫沖高，6 月因集中產(chǎn)新跌至年內(nèi)低點(diǎn)，7-9 月隨優(yōu)質(zhì)干草入市逐步企穩(wěn)。以核心產(chǎn)區(qū)那曲 2000 條 / 公斤規(guī)格為例，價(jià)格從 1 月的 22 萬元 / 公斤，降至 6 月的 19.5 萬元 / 公斤，9 月回升至 20 萬元 / 公斤，整體振幅約 11%，較 2024 年的 18% 波動(dòng)收窄。?

　　二、分階段行情解析(附關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù))?

　　1. 淡季蟄伏期(1-4 月)：價(jià)格緩慢下行，跌幅 5%-8%?

　　此階段市場以陳草流通為主，需求疲軟疊加等待新草情緒，價(jià)格持續(xù)走低。那曲 2000 條 / 公斤規(guī)格從 1 月 22 萬元 / 公斤降至 4 月 20.9 萬元 / 公斤，玉樹同規(guī)格從 21 萬元 / 公斤降至 19.8 萬元 / 公斤。低海拔產(chǎn)區(qū)四川甘孜 4000 條 / 公斤規(guī)格跌幅更明顯，從 1 月 12 萬元 / 公斤跌至 4 月 10.5 萬元 / 公斤，主要因陳草儲(chǔ)存時(shí)間長、品相下滑，商家急于清庫存。?

　　2. 頭期草沖高期(5 月)：價(jià)格短暫回升，漲幅 3%-5%?

　　5 月上旬低海拔產(chǎn)區(qū)率先產(chǎn)新，但受潤 6 月氣候影響，新草量少價(jià)高，四川甘孜頭期草價(jià)格回升至 11.8 萬元 / 公斤。5 月下旬高海拔核心產(chǎn)區(qū)那曲、玉樹零星出草，頭期鮮草因腺苷含量高(達(dá) 0.12%)，價(jià)格比中期草高 20%，帶動(dòng)干草報(bào)價(jià)回升至 21.5 萬元 / 公斤。但此輪上漲未持續(xù)，因終端需求疲軟，禮品采購量同比減少 12%，制約價(jià)格漲幅。?

　　3. 集中產(chǎn)新低谷期(6 月)：價(jià)格觸底，環(huán)比跌幅 7%-10%?

　　6 月各產(chǎn)區(qū)進(jìn)入集中采挖期，新草大量入市導(dǎo)致供需逆轉(zhuǎn)。那曲 2000 條 / 公斤規(guī)格跌至 19.5 萬元 / 公斤，創(chuàng)年內(nèi)新低;玉樹 3000 條 / 公斤規(guī)格從 5 月 16 萬元 / 公斤降至 14.5 萬元 / 公斤，四川甘孜斷草價(jià)格甚至跌破 5 萬元 / 公斤。疊加部分商家恐慌拋售，市場出現(xiàn) “量增價(jià)減”，安國、玉林等藥市貨源走銷遲緩，7 日均價(jià)環(huán)比下降 0.21%。?

　　4. 品質(zhì)企穩(wěn)期(7-9 月)：價(jià)格小幅回升并趨穩(wěn)?

　　7 月采挖結(jié)束后，優(yōu)質(zhì)干草逐漸篩選入市，帶動(dòng)價(jià)格回升。那曲核心產(chǎn)區(qū) 2000 條 / 公斤規(guī)格回升至 20 萬元 / 公斤，玉樹同規(guī)格回到 19 萬元 / 公斤，漲幅約 2.5%。這一階段價(jià)格趨穩(wěn)的核心原因：一是優(yōu)質(zhì)草占比提升(完整度≥95% 的精品草占比從 6 月的 30% 升至 7 月的 55%)，二是人工培育蟲草沖擊減弱(工業(yè)化產(chǎn)品腺苷含量僅 0.08%，難以替代野生品)。?

　　三、行情波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)因素?

　　采挖節(jié)奏主導(dǎo)短期供給：5 月頭期草稀缺推高價(jià)格，6 月集中產(chǎn)新拉低價(jià)格，7 月后優(yōu)質(zhì)草篩選完成支撐價(jià)格，印證 “采挖月份決定供給節(jié)奏” 的規(guī)律。?

　　供需失衡影響長期趨勢：2025 年野生蟲草產(chǎn)量減少 8%-10%，但需求僅增長 5%，供需缺口收窄使得價(jià)格振幅收窄，未出現(xiàn)往年大幅暴漲。?

　　成本與替代因素疊加：采挖工日均工資漲至 800-1000 元，推高基礎(chǔ)成本;但海參、燕窩等替代品分流需求，人工培育技術(shù)突破壓制價(jià)格上限，形成 “成本托底、替代封頂” 的格局。?

　　四、下半年行情展望與選購建議?

　　預(yù)計(jì) 10-12 月價(jià)格將穩(wěn)定在 20-21 萬元 / 公斤(那曲 2000 條 / 公斤)，節(jié)日禮品需求或帶動(dòng)小幅上漲(漲幅不超 5%)。選購建議：?

　　自用保?。哼x擇 6-7 月采挖的四川、云南產(chǎn)區(qū) 4000 條 / 公斤規(guī)格，價(jià)格 10-12 萬元 / 公斤，性價(jià)比最優(yōu);?

　　高端需求：認(rèn)準(zhǔn) 7-8 月篩選的那曲、玉樹 2000 條 / 公斤精品草，需驗(yàn)證產(chǎn)地溯源與檢測報(bào)告，避開 6 月低谷期的低質(zhì)草;?

　　批量采購：建議 10 月后入手，此時(shí)價(jià)格企穩(wěn)，且干草干燥度達(dá)標(biāo)，便于長期儲(chǔ)存。